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开门红如期而至，市场正朝着春季开门红稳步迈进。央行四季度例会让价格信号成春季行情重要指引，自2025年下半年起，涨价逻辑在多领域开启。本轮涨价非普涨，集中在供需格局偏紧领域，代表性方向有三：一是化工与新能源领域，因需求改善、供给收缩价格上涨，景气度能持续；二是有色板块，受金融属性和需求提升双重推动，后续景气度会提升。本轮涨价有新特征：需求源于新业态、新技术，增长是长期趋势；供给优化含行业集中度提升因素，约束更刚性。今年春季行情核心逻辑是景气为王、供需为纲，把握行情要聚焦供需好、政策强、资金认可的领域，涨价周期品是不错选择。